{"id":16071,"date":"2012-01-14T00:02:12","date_gmt":"2012-01-13T22:02:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.floracantabrica.com\/?p=16071"},"modified":"2012-01-14T00:02:12","modified_gmt":"2012-01-13T22:02:12","slug":"frases-del-dia-13-1-12","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.floracantabrica.com\/?p=16071","title":{"rendered":"Frases del d\u00eda, 13.1.12"},"content":{"rendered":"

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Frases del d\u00eda, 13.1.12<\/strong><\/span><\/p>\n

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Lala estrategia alemana<\/strong>: que conf\u00eda en que el crecimiento volver\u00e1 autom\u00e1ticamente a la ZE si las econom\u00edas del sur se germanizan<\/strong>; es decir, que habr\u00e1 un s\u00fabito cambio en las expectativas que restablecer\u00e1 el flujo de cr\u00e9dito y llevar\u00e1 a las empresas a contratar e invertir y a las familias a consumir.<\/span><\/p>\n

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Sin embargo, existe una amplia evidencia emp\u00edrica que demuestra que las contracciones fiscales no son casi nunca expansivas, y mucho menos en situaciones de estancamiento econ\u00f3mico generalizado<\/strong> \u2013como el que sufren hoy el conjunto de pa\u00edses avanzados\u2013 y de creciente competencia de productos manufacturados de las econom\u00edas emergentes con salarios m\u00e1s bajos.<\/span><\/p>\n

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Adem\u00e1s, lo que realmente necesitan<\/strong> las econom\u00edas europeas de la periferia para crecer son reformas estructurales<\/strong> (laboral, educaci\u00f3n, pol\u00edtica de I+D, pensiones, competencia en el sector servicios, etc.).<\/span><\/p>\n

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Si todo se reduce al \u201cajuste fiscal\u201d se habr\u00e1 agudizado la contracci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> sin sentar las bases de un crecimiento m\u00e1s s\u00f3lido. Por lo tanto, con su estrategia, Alemania est\u00e1 condenando a la ZE a una recesi\u00f3n en 2012<\/strong>, que podr\u00eda ser el caldo de cultivo de protestas sociales que se vuelvan explosivas en los pr\u00f3ximos a\u00f1os y que lleven a los gobiernos a plantearse realmente una salida del euro.<\/span><\/p>\n

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Como es muy poco probable que Alemania cambie su posici\u00f3n<\/strong> y opte por una expansi\u00f3n fiscal como la que est\u00e1 haciendo EEUU, s\u00f3lo el BCE puede actuar con est\u00edmulos monetarios.<\/span><\/p>\n

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Deber\u00eda reducir a\u00fan m\u00e1s los tipos de inter\u00e9s y comprar m\u00e1s deuda p\u00fablica<\/strong>, lo que estabilizar\u00eda los mercados de deuda, generar\u00eda inflaci\u00f3n y depreciar\u00eda todav\u00eda m\u00e1s el euro, ayudando as\u00ed al sector exportador europeo y transfiriendo renta de acreedores a deudores.<\/span><\/p>\n

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Pero nada asegura que desde Frankfurt se vaya a actuar as\u00ed ya que el BCE, al igual que Alemania, considera que los pa\u00edses de la periferia tan s\u00f3lo har\u00e1n las reformas estructurales y los ajustes fiscales si la presi\u00f3n de los mercados contin\u00faa siendo fuerte. <\/strong><\/span><\/p>\n

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Temen por tanto, que su intervenci\u00f3n brinde un bal\u00f3n de ox\u00edgeno a los gobiernos<\/strong>, que sin primas de riesgos tan altas \u2013e insostenibles\u2013 opten por demorar unas reformas que son muy impopulares<\/strong><\/span><\/p>\n

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Europa avanza pero condicionada por una austeridad autoritaria<\/strong><\/em><\/span><\/p>\n

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\nLos acuerdos adoptados por el Consejo Europeo de diciembre de 2011<\/strong><\/span> para defender al euro y reforzar la coordinaci\u00f3n econ\u00f3mica en la UE \u2013b\u00e1sicamente a trav\u00e9s de la estabilidad fiscal\u2013 deben saludarse como un paso en la direcci\u00f3n de preservar la moneda \u00fanica, mejorar la gobernanza econ\u00f3mica de la ZE<\/strong> y avanzar en la integraci\u00f3n europea<\/span><\/p>\n


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